图2-2 2024年最“美国”的车型

关税政策对不同车企的影响因其生产布局、市场依赖度和应对能力而异。针对目前主流车企的分析可以得出结论：谁是关税的最大输家？

现代汽车集团（现代+起亚）：最大输家

现代汽车集团是此次关税的最大受害者。2024年，其在美国销售177万辆车，其中100万辆从韩国出口，占比56%。25%关税将推高每辆车约5000至7500美元的成本，迫使其涨价。作为紧急应对，现代刚宣布210亿美元美国投资计划，包括扩建佐治亚州电动车工厂至50万辆产能。

然而，新产能落地需数年，短期内无法缓解韩国出口的压力。股价下跌4.28%（起亚跌3.45%），市值蒸发165亿美元，反映市场对其前景的悲观预期。

现代在美国市场的性价比优势将受损，与日系、德系品牌的竞争加剧。若无法有效本土化生产，其利润率可能跌至负值，韩国经济也将承压。

日系车企（丰田、本田、日产等）：压力分散

日本2024年对美出口137万辆车，占其汽车出口28.3%，是最大单一市场。关税将推高每辆车成本约5000美元，丰田、本田、日产、马自达、斯巴鲁股价分别下跌4%、3%、3.5%、5%、6%，日经指数跌超1500点。

然而，因品牌分散和本土化生产（如丰田在美工厂产能超100万辆），日系车企的冲击相对可控。

整车出口减少还将波及钢铁、物流等产业，558万就业人口承压。日系车企可通过扩大在美生产和优化供应链缓解影响，但利润率将受挤压。美国市场的高利润来源地位可能动摇。

特斯拉和美系车企（通用、福特）：受益，但仍需观望

特斯拉全美本土生产，免受关税直接冲击。进口竞品涨价使其相对性价比提升，股价在关税消息后反弹。然而，2025年Q1交付量仅33.7万辆，同比下降13%，受“反特斯拉”浪潮影响，销量持续承压。值得注意的是，特斯拉虽无需支付整车关税，但其约65%的零部件依赖海外供应商（芯片、材料），若半导体关税落地，每辆车成本可能增加188至219美元。

短期内，特斯拉受益于竞争对手成本上升，但长期需解决销量瓶颈和供应链风险。马斯克否认政策偏袒，但其政治资本仍是优势。

通用、福特在美生产占比高，且墨西哥工厂受USMCA保护，关税影响较小。但其供应链依赖海外零部件，成本将小幅上升。美系车企可通过本土化生产获益，但若贸易战升级，其欧洲、亚洲市场可能受报复性关税波及。短期微利可期，长期需警惕全球市场反制。

中国车企：淡定观望

中国2024年对美出口仅11.6万辆，基本都是通用、福特、特斯拉在华生产车辆，关税对其直接影响有限。

对中国自主品牌影响为零，中国已表态反对贸易“武器化”，可能对美出口商品加征报复性关税。但鉴于汽车出口重心在欧洲和东南亚，美国市场失利对其整体战略影响不大。美国关税对我们是“隔岸观火”，短期内无明显损失。

对中国的影响

从数据上看，这次关税对中国汽车产业受影响很有限。据乘联会数据，2024年中国出口美国的汽车约11.6万辆，占中国汽车总体出口量仅1.81%，不到2%。对国内车企而言，美国长期被视为“高壁垒、低优先级”市场，比亚迪等中国主要车企均“暂无进入美国市场的计划”。

事实上，本次关税对中国汽车行业的影响远比预估的要大。

中国确实逐渐减少了对美直接汽车出口。不过，仍有十余万辆的市场规模，在这背后，大多是一些合资车企，在借助中国本土产能，向北美供货。其中就有一些老牌的美国本土汽车品牌，而向北美供货，恰恰是它们维持现有在华业绩的重要依靠。

作为加税最直接的承接方，短期来看，是突然提升的成本，是难以维持的产线；更是冲击了它们是否继续在中国加码投资的信心。此前，业内就有消息传出，某合资车企中外双方合作行将到期后，续约意向尚不明朗。

不过，有识之士仍在加码中国市场的投入。法雷奥集团CEO（首席执行官）Christophe Périllat曾在中国访问期间，将中国称为全球汽车行业的健身房既然是在健身房锻炼，当然不能三天打鱼两天晒网，必须全力以赴，才能在中国这个极具竞争的环境中生存乃至胜出。

相比整车，包括动力电池在内的关键零部件企业受到的影响可能更大。

根据美国商务部与中汽协数据，2024年中国对美国汽车零部件出口额为182.6亿美元，约占出口总额的17.3%。不过，具体的冲击会有多大，仍难以预估。来自中国的汽车零部件到底是否适用于232条款的低税率，还是按照对等关税征收高税率，目前尚不明确，除了更高的成本外，关税也可能带来延期交付等冲击，进而影响整车制造。

关税对储能电池冲击较大。

美国为中国锂电第一大出口国。根据东兴证券分析，2024年我国动力及储能电池出口规模达197.1GWh，同比增长29.2%，其中动力与储能电池占比分别为68%和32%，对美出口额占锂电池总出口额分别为25%（153.2亿美元）和23%（20.3亿美元），从结构上看美国仍为我国电池出口第一大市场。

本次加征关税后，中国对美锂电池出口关税已至高位，预计出口电池价格将大幅上涨。根据东兴证券分析，储能电池受本轮关税加征影响更大。以2024年为例，中国对美出口新能源车不足3万辆，占总新能源车出口比例1.4%，对应动力电池装机出口规模不足1.8GWh，占比很小。但储能电池中国对美出口额达62.7亿美元，占美国进口总量57%，对应约35GWh-40GWh需求规模。

根据媒体报道，亿纬锂能4月7日回应投资者提问时透露，目前亿纬锂能和美国客户签订的合约都采用的是FOB价格即离岸价格结算，供货商只负责货物离开中国港口之前的部分，之后的运输、关税、到岸港口费用等，均由客户承担。面对突然增加的超高关税成本，美国客户有可能引用不可抗力条款解除合约，这将对中国电池企业已经做好的年度产能规划造成不利影响。

取决于海外本地化布局完成度、进出口体量及分布和产品附加值，不同企业感受到的寒意参差不齐。

例如宁波的知名零部件公司均胜电子，由于已在海外布局约15年，目前在全球主要汽车生产国均配套有相应研发中心和制造基地，全球业务模式以本地生产配套供应（Local for Local）为主，美洲等各区域的产能、产量与当地市场相匹配，并还根据客户的需求进行一定的产能储备。均胜电子进出口业务占比较少，受到中美关税政策影响较小。

不过，该在海外布局较早，加上涉及气囊、安全带等汽车必要物件，全球市场份额较高，关税对其影响对于其他企业的参考价值有限。

受此前疫情和全球供应链安全考虑，很多国际零部件已调整了此前的布局方式，把自己的产线在全球布局，贴近本地消费市场布局。

对于我国来说，最大的问题在于，美国的关税战或许还是序幕，或许会进一步影响部分汽车零部件企业在中国投入的布局体量、放缓扩大在华投资的节奏。同时，可能会加大宏观经济的压力，影响消费者买车的需求。

自特朗普第一任期期间加征关税、挑起贸易战至今，不少中国企业都已加快或着手海外布局，将部分产能本地化，或转移到墨西哥等与目标出口国关系更加稳定、税率更优的国家。但值得注意的是，除了中国，本次特朗普加征对等关税，对象也涵盖了欧盟、日韩、泰国和越南等传统认知中的贸易伙伴国。而针对进口汽车更是加征25%的永久关税。

中方的回应措施已在路上。据新华社报道，4月9日中国海关总署发布公告称，根据国务院关税税则委员会相关公告，自2025年4月10日12时01分起，对原产于美国的所有进口商品，在现行适用关税税率基础上加征84％关税。

对于美国的关税政策，中国汽车工业协会（下称“中汽协”）发表声明表示，汽车是高度国际化的产业，通过高效的跨国产供链体系，实现全球资源的最优配置，为世界各地用户提供了既安全又便利的交通和物流工具。

美国突如其来的对等关税，以及各国作为回应措施加征的关税，让汽车行业未来显得扑朔迷离。而纵观全局，特朗普政府上台后，呈现出利用经济强权和贸易政策迫使贸易伙伴重新站队的战略趋向，而本轮对等关税也只是这一战略下的一个显症。